注册制

瓷实的男人 · 发表于 2016-3-5 23:22

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首先声明王者是坚定的爱国者，拥护党和政府的各项决定，王者坚信只有共产党才能救中国。同时王者又是坚定的唯物主义者，相信世界上没有完美的事物，一个国家的任何政策需要政府和人民共同努力改进才能给人民带来更大的福祉！
　　针对近期国家准备有计划循序渐进的推出股市注册制，王者深表欣慰，因为这是中国股市向国际成熟股市靠拢的必要步骤，但王者是具有25年炒股经验的老股民，对于美国为首的西方股市也有相对较为深入的了解，王者认为中国股市在目前完全不具备马上推出注册制的所有必要条件，我想这也是近段时间为什么中国股市将注册制视为利空同时引发一定程度下跌的主要原因。
　　王者此文将美国股市推出注册制之所以成功的必要条件例举出来，同时也将中国的现状例举出来，相信大家会清楚的看到中国股市目前各方面的欠缺以及必须马上完成的一些法律体系和制度，王者之所以斗胆建言，因为我热爱我的祖国和人民，希望中国股市制度设计者能够看见王者这篇文章并能吸取文章中有用的东西。王者才疏学浅，文中如有不妥甚至谬误，还希望领导和股民朋友海涵！
　　美国股市之所以推行注册制的必要条件：一、美国有严格执行的退市制度以及因为上市公司造假退市而赔偿股民的完备制度。这方面美国有完备的法律，不但每年退市数量和上市数量趋于平衡，而且如果欺诈上市或者上市后欺诈，那么不论上市公司还是保荐机构将是不可承受的损失，不只是金钱上的倾家荡产，还包括法律上的严厉追责！造假上市公司必须赔偿对股民的损失，而且司法部门会迅速解决，也有法可依，这方面股民不存在长期上告没人管的问题。
　　二、美国有严格的上市公司分红制度和对上市公司严厉的监管处罚制度。美国上市公司分红比例和融资比例保持相对平衡，美国对上市公司违规的处罚极其严厉，严重的甚至到倾家荡产！严格的法律而且有法必依，造成没有实力的公司根本不敢上市，或者上市后又主动要求退市的情况比比皆是，这从一定程度上也减少了扩容的压力！也就是公司到美国股市上市的热情不高（中国公司之所以热情高涨排队上市，因为上市就意味着上市公司造就一大批亿万富翁高管，但证券监管机构并不要求他们必须合理回报股民，而且违规处罚程度低）。
　　三、美国股市是对全世界开放的，美国股市是一个流动性最好的市场，而且美元是世界通用货币可以自由兑换，这一点中国就不具备，所以美国股市不缺资金，它的资金来源遍布全世界主要国家。所以美国股市推出注册制有重要的资金支持，退市制度又是完备的，供需平衡的情况下注册制的推出就变成利好！而中国股市到目前依旧没有完全对外资开放，入市资金有限，可扩容的压力却非常巨大，急于推注册制造成供需失衡后果更不堪设想！
　　四、美国股市是机构为主的成熟市场，美国股市散户占比非常小！机构对上市公司质量的鉴别能力远远大于散户。当遇到风险的时候机构既能适当回避风险，又能以理性的中线思维的方式保持市场稳定，更由于在美国股市有完备的做空机制，所以即便下跌也有获利机会，不会造成中国股市的踩踏现象！而中国本身散户数量多，又没有适合散户做空的制度，只能做多赚钱，一旦注册制在准备不足的情况下仓促推出造成供需失衡，极有可能造成股市踩踏现象，造成更加严峻的股灾！
　　我国股市与美国股市的情况正相反：一、我国没有严格执行的退市制度和上市公司造假退市赔偿制度。而且中国股市实际上连最基本的相关法律都没有，公司何种情况下必须立即退市？欺诈行为如何给受损失股民快速理赔？有没有有法必依的股市专业执法部门迅速解决股民的问题？中国根本就没有，到现在为止中国股市因为处罚退市的凤毛麟角（如果有的话），当初的银广夏事件拖延了多少年相信大家都清楚。
　　二、我国没有严格的上市公司分红制度和对上市公司严厉的监管处罚制度。上市公司融资远远大于分红，违规所受处罚也远远不够严厉，数据证明，中国股市25年历史中，分红回报率远远低于银行利息，可中国企业从股民融资圈钱却赶上美国百年扩容规模，投资和回报不成比例，就造成了中国股民只能靠短线博差价赚钱，本质上造成了中国股市的暴涨暴跌！所以从这个意义上讲，中国股市引进严厉退市制度是比推行注册制更为迫在眉睫的工作！
　　三、中国股市是相对美国而言封闭的资本市场，对外资QFII只是小规模有严格限制的开放，我国人民币也不是完全自由兑换货币。我国股市缺资金，尤其当新股发行大批量的时候，而当时股市又处于弱势，经常造成股市失血严重的下跌甚至股灾。那么如果在没有严厉退市制度的情况下推出注册制，后果可以设想吗？
　　综上所述我国目前实行注册制的条件暂不具备，推出注册制之前需要有几件工作必须尽早完成：一：必须先建立注册制配套的完备的法律体系和法律机构，包括关于退市相关的法律，以及上市公司欺诈造成的追责和赔偿必须有明确的法律，而且最好是司法部分专门分离出的一个负责股市的机构，保证司法机构执法时候的效率，执法必须及时，股民受损失能快速得到赔偿，不会拖延几年甚至十几年！
　　二：同时证券监管机构要严格限制规范长期不分红的铁公鸡上市公司融资圈钱，退市制度相关的法律不但要迅速建立，而且要司法独立不能受地方政府干涉，只要符合条件的上市公司坚决退市，如果退市数量与上市数量是平衡的，那么注册制就是利好，能吸引更多的优质上市公司，同时淘汰垃圾公司！
　　三：加快人民币国际化进程，逐渐对外资开放中国资本市场：只有人民币成为国际货币自由兑换，同时中国股市对外资逐渐开放，中长线入市资金能够源源不断地进入中国股市，不再存在供大于求的局面，注册制的推进才有合理的意义，也能成为成功的前提。
　　四：加快推进壮大机构投资者队伍，亟待放宽公募基金、私募基金审批的层层繁琐条件，加强事后严厉监管追责的体系。逐渐引导培育散户投资者利用基金投资，依靠机构理财，改变中国股市目前散户数量远大于机构的‘羊群畸形市场’，这样中国股市在面临风险的时候才能相对稳定，才能改变暴涨暴跌的恶习，同时迎来像美国那样的长期牛市！
　　注册制是个双刃剑，如果仿效美国配套措施完善，将是净化中国证券市场的利器，对于中国股市构成长期利好，但前提必须按照本文前面所述，将各种配套法律和配套措施抓紧制定好，同时要保证有法必依，必须能依法快速推进解决而不是有法不依的扯皮。相反，如果在前面说的各种条件都不具备的情况下还是强推注册制，将造成供需严重失衡，从而引发中国股市更大的股灾甚至崩溃，更有甚者有可能危及到中国的金融体系的安全。
　　希望更多有识之士转发此文，如果能让中国最高层以及股市制度设计者参考借鉴，王者将深表感谢和欣慰，不枉我抛头颅洒热血为中国股市为中国股民冒死疾呼！

夏娃的小猪 · 发表于 2016-3-5 23:50

说得很有道理，问题是管理层有能力的人不多，一天到晚瞎搞，估计到最后还是不了了之。

百年孤独1 · 发表于 2016-3-6 07:24

注册制，小散的恶梦

ygr68159 · 发表于 2016-3-6 00:17

注册制，小散的恶梦

MC502 · 发表于 2016-3-5 23:29

谢谢分享。

宋长军 · 发表于 2016-3-5 23:43

谢谢分享。

启动游戏 · 发表于 2016-3-5 23:43

谢谢楼主分享

njdslf · 发表于 2016-3-5 23:52

害人不浅，东施效颦

1不亦乐乎1 · 发表于 2016-3-5 23:52

学而时习之

园点 · 发表于 2016-3-6 00:03

好好学习天天向上

理智投资师2016 · 发表于 2016-3-6 00:05

谢谢楼主分享

光头东 · 发表于 2016-3-6 00:07

谢谢老师分享

bob1009 · 发表于 2016-3-6 00:11

学习了学习了

月茶艺 · 发表于 2016-3-6 00:15

谢谢楼主分享

tinyu · 发表于 2016-3-6 00:15

谢谢楼主分享。

gdzfq · 发表于 2016-3-6 00:18

注册制真推迟

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