宝通科技：拟非公开发行收购易幻少数股权，将继续夯实游戏板块

天山花开

公司拟以不低于22.22元/股向不超过5名特定投资者非公开发行股票不超过0.27亿股，募集资金不超过6亿元，其中5亿元用于收购牛杜投资所持有的易幻网络24.2%股权，1亿元用于补充流动资金。

点评：若此次收购完成后，公司直接持有易幻网络94.2%股权，强化对易幻网络的控制，有利于未来整合。前后2次收购易幻合计94.2%股权对应16~17年收购PE分别为12.5倍和9.6倍，估值合理；由于易幻业绩增长快速，预计大概率会大幅超承诺业绩，前后2次收购估值均不高。

易幻网络是国内领先移动游戏海外发行和运营商，在港澳台、东南亚、韩国等地区继续保持领先地位，同时逐步拓展俄罗斯、中东、巴西等新兴市场和欧美成熟市场，后续还将加快游戏内容布局和当地流量获取，绑定游戏开发商和本土游戏发行商及媒体商。

易幻网络运营经验丰富，多款游戏上线为全年业绩提供支撑。截至2016年8月31日易幻网络代理运营的游戏产品多达124款，其中港澳台37款、东南亚62款、韩国24款、其他地区45款。老产品：《六龙御天》继续保持较高月流水，8月流水仍有600多万美金，《三国志PK（一统天下）》2014年1月上线，至今仍有80万美金左右月流水。新产品：《剑侠情缘》（港澳台+新马）流水处于上升趋稳态势，于9月中旬登陆港澳台市场，稳居该地区AppleStore和GooglePlay畅销榜前10，该游戏已于10月同步在马来西亚上线，上线一周跃居GooglePlay畅销榜第1。储备新产品：包括《暗黑黎明2》（韩国）、《倚天屠龙记》、《射雕英雄传》等。

后续公司将继续夯实游戏业务，向产业链上下游延伸，未来影视等泛娱乐领域也是发力方向。来源：证券时报

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