自2023年12月以来，国际油价进入强势上涨周期，最大涨幅已经突破20%，这也让整个油气产业链成为市场焦点。
究其原因，原油供给遭遇一系列事件的冲击，这为油价震荡走强奠定基础。再加上地缘局势趋于紧张、美联储或将开启降息周期，这给油价走强提供了更多动力。
原油不仅仅是大宗商品之王，更关系到金融市场稳定、能源安全，可谓牵一发而动全身。今天我们就来探索油价上涨背后的逻辑，前瞻行业发展趋势。
关注【光大快评】，紧跟财经热点！
1、供给冲击叠加地缘事件，原油价格持续走强
原油价格的影响因素众多，除了供给、需求之外，美联储货币政策、地缘局势等因素时常导致油价大幅波动。
2022年以来，国际油价呈现了下行趋势，油价逐渐由120美元/桶下探至75美元/桶之下。美联储释放天量货币带来了2022年原油大牛市，随后疯狂加息也让原油陷入了低谷。
随着油价进入到相对低位，原油供给就成为油价的核心因素。油价低迷时，产油国之间更倾向于联合减产，这对油价产生了极大的影响。
3月初，OPEC+成员国同意将减产220万桶/天的协议延长至二季度，以此来避免价格走弱。和去年OPEC+减产协议达成颇为相似，沙特再次成为协议达成最重要的推手。沙特表示将自愿减产100万桶/天协议延长至6月底，约占整体减产量的45.5%。
早在2023年年中，沙特便接连减产50万桶/天、100万桶/天，沙特原油日均产量也由1050万桶快速下探至900万桶左右。根据OPEC的数据，沙特2月原油产量仅有898万桶/天，已经连续5个月低于900万桶/天。
此前沙特能源部多次表示支持原油减产，并于今年1月暂停阿美公司石油扩张计划，全球产能目标定为1200万桶/天。
2、油气产业链继续受益于高油价，这些机会或将显现
原油价格影响因素错综复杂，不仅深受供需因素的影响，还与主要经济体的货币政策密切相关，尤其受到美联储货币政策影响。
在高通胀的影响下，未来美联储货币政策可能出现变局。越来越多的美联储官员提及“加息”，本周四美联储第三号人物纽约联储主席威廉姆斯表示，如果数据显示需要加息来应对通胀，美联储就会加息。不过威廉姆斯强调，加息仍是小概率事件。
根据市场的普遍预期，2024年美联储大概率将开启降息周期，而降息时点仍充满变数。
正是在OPEC+减产、美联储降息预期、原油需求增加、地缘事件等一系列因素的影响下，近期国际油价持续攀升，也对国内油价造成影响。
根据发改委发布的消息，按照现行成品油价格形成机制，自2024年4月16日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别提高200元、195元。
国际油价上涨已经传导至国内市场，价格变动将对整个石油石化产业链带来较大的影响。
根据以往的市场表现，原油涨价对于需求端往往容易造成负面影响，航空运输、石化等行业成本将面临压力。如果成本压力能传导至更下游的环节，这反而会刺激中间环节的发展。
从原油供给端来看，石油开采、油服、石油贸易等行业或将受益于油价。油价中枢上升，将提升石油开采企业业绩，进而刺激石油开采资本支出。资本支出扩大，将会提升油服工程的需求，油服行业将受益于上游企业增加的订单。在石油产品流通过程中，涨价效应将让产品更加紧俏、带来库存价值重估，对油品石化贸易商也是一件好事。
根据iFinD数据库，A股多家企业已经开展石油开采、油服工程、炼化及贸易业务：
①石油开采：中国海油、新潮能源、蓝焰控股等；
②油服工程：中海油服、海油发展、海油工程、石化油服、中油工程、中曼石油、潜能恒信、惠博普、博迈科等；
③炼化及贸易：中国石油、中国石化、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、广汇能源、桐昆股份、恒逸石化、上海石化等
IP卡
狗仔卡
发表于 2024-4-21 08:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡