建筑行业定期报告：一带一路规划将出

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建筑行业定期报告：一带一路规划将出

        　    类别：行业 研究
　　宏观：1)央行本周净回笼(含国库现金)530亿元；2)2月CPI同比上升1.4%，PPI同比下降4.8%；3)1-2月固定资产投资(不含农户)3.4万亿元，同比增长13.9%；4)2月人民币贷款增加1.02万亿元广义货币增长12.5%。
　　房地产链：1)政府工作报告定调房地产：“支持”、“促进”成关键词；2)降息后京城房贷折扣依旧，部分银行抬高优惠门槛；3)近八成城市成交上涨；4)3月第二周，30大中城市房地产交易量同比增长1.53%，环比增长28.65%。从数据上看，房地产市场销售数据已开始好转。
　　基建：1)山西将新续建17条高速公路，鼓励社会资本参与；2)长三角铁路建设再掀高潮全年计划投资559亿元；3)宁夏投资95.5亿元实施49个公路建设项目；4)广东已制订“一带一路”规划实施方案；交通部：已制定实施“一带一路”建设战略规划工作方案；“一带一路”规划有望两会后发布，各地积极融入规划。“一带一路”成为两会主题，具体规划值得期待。
　　东方园林交流反馈：1)高管团队已趋于稳定；多位元老辞职，引进多位经验、资源丰富高管2)组织变革：三大板块与七大事业部完全打破，设立10大中心；3)园林主业：回款好转，2014年经营收款增长54%；4)新模式：争取所有项目采用金融保障模式，首个PPP项目已经落地；5)生态和环保业务：布局多领域并购任务，涉及污水、固废、土壤修复、小流域治理。预计14~15年EPS0.65、0.60、0.73元。
　　投资建议：本周新增推荐江河创建，当前市场对其主业反转和转型预期都不充分，首次覆盖并强烈推荐，目标价15-17元，请关注公司报告《江河万里，大海为家》。并继续看好家装电商板块，首推转型加快、估值偏低的亚厦股份，敬请关注《家装电商系列之三：三句话看懂家装电商》；另外继续看好基本面优良的确定性品种，推荐中国建筑、中工国际、中材国际、苏交科。
　　风险提示：宏观经济下滑；地产加速下滑。
　　本周市场回顾
　　1、行业：本周大盘上涨4.1%，创业板上涨6.0%，建筑行业上涨2.5%，在整个行业中表现靠后。子行业中，路桥施工领涨，涨幅3.3%，铁路建设上涨3.0%，化学工程上涨2.6%，其余子行业均有不同幅度上涨。
　　2、个股：本周涨幅前五公司是西藏天路(18.69%)、延华智能(16.87%)、美晨科技(16.35%)、东南网架(13.48%)和亚厦股份(10.11%)；跌幅居前的是精工钢构、科达股份、苏交科、上海建工和中矿资源。
　　3、其它：本周蒙草抗旱、瑞和股份、洪涛股份发生高管减持；岭南园林发生大宗交易。

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